上周五，美國總統川普在自家社群平台發文，將停止與美方存在貿易逆差來源地進行貿易；與此同時，美國商務部長受訪時表示，「你們看到的將是有針對性的關稅政策，只要在美生產就不用繳稅」。

按今年前七月的數據，台灣不僅躍居美國第三大貿易逆差來源地、占比19.9％，即便是美國逆差來源排名前五的越、墨、陸、泰等，也都不乏台商對美出口的貢獻。美國打噴嚏、台灣重感冒，台灣再次上榜，成為川普口中「停止與美方存在貿易逆差來源地進行貿易」的首波衝擊對象。

川普鎖定貿易逆差來源地，台灣首當其衝。

台占美直間接貿易逆差比重至少三成

美國市場占台灣出口比重31.8％，但接美外銷訂單占比卻高近四成，意即台灣占美國貿易逆差的比重，絕不是美國人口普查局表面上所統計的19.9％，因其未納入台灣接單、海外生產部分。

今年前七月，台灣接美外銷訂單2,357.5億美元、自美進口341.9億美元，依此估算，台灣占美國直、間接貿易逆差比重達31.37％。

（一）川普1.0 台對美貿易逆差自大陸回流
美國對中加徵關稅前的2018年，台灣接美外銷訂單1,463.4億美元，對美出口及貿易順差分別為394.9億及63.9億美元。美國對中加徵關稅後，台灣對美出口一如預期增逾一倍，但接美外銷訂單增幅卻僅29.4％。

這說明，台灣對美貿易順差之所以能從2018年的63.9億美元，跳增至2023年ChatGPT剛橫空問世時的479.75億美元，實拜訂單回流——將接美外銷訂單移回台灣出口、貿易順差也隨之回流——之賜。

（二）AI躍為近年台對美貿易順差增長主驅力
去年，台灣對美出口較2022年（ChatGPT剛問世）增長1.64倍，今年前七月再同比大增60.6％；與此同時，今年前七月台灣對美貿易順差已來到前所未見的1,224.62億美元，對比去年全年的1,501.2億美元，粗估再兩個月即可刷新歷史紀錄。

無庸置疑，2023至2026年三年左右，台灣對美貿易順差大幅跳增3.2倍，黃仁勳旋風居功厥偉。

AI成台灣對美順差暴增主驅力。圖為台北國際電腦展。

（三）台對美順差轉嫁從大陸朝新興世界工廠轉移
美國人口普查局資料顯示，今年前七月美國商品貿易逆差6,425.6億美元，其中，越、墨、泰（排名第一、二及第五）及印度等合計占比56.4％。越南及泰國電子產品出口占比三成，印度電子產品出口則有六成仰賴手機。

按台灣電機電子工業同業公會及電路板協會統計，目前台灣電子業在越南投資廠商已超過一千家；2022至2023年宣布赴東南亞設廠的29家台資及陸資印刷電路板廠商中，有26家選擇泰國；加上鴻海為印度第一大手機製造廠。

按此，依台灣今年前七月接美外銷訂單2,357.5億美元，但出口美國卻僅1,566.5億美元估算，如下圖所示，至少數百億美元的台對美貿易順差轉嫁，正從此前的大陸，朝越、墨、泰、印等新興世界工廠轉移。

美中台供應鏈　台灣從左右逢源到左右為難

上世紀80年代以來，美企自己掌握價值鏈附加價值最高的研發、品牌、行銷與市場環節，再將附加價值相對較低的生產製造環節悉數委外給台資企業在大陸代工；因此造就台商得以依託大陸世界工廠地位，打造自己的全球代工重鎮美譽。

而今，受川普1.0美對中加徵關稅、拜登時期的在岸及友岸外包，以及川普2.0推動製造業回流美國等政策影響，供應鏈安全、甚至供應鏈國安問題，已一躍而為全球大國博弈的戰略主思維。

不僅川普揚言，不投資美國就加徵半導體關稅、美聯儲不降息就中斷全球貿易；此前，大陸為維護其供應鏈安全與全球最大中間及資本品出口國地位，亦接連祭出對外投資監管、反外企制裁、產業鏈供應鏈安全與新出入境管理等四大供應鏈安全網。

台灣電子業壟斷全球晶圓代工先進製程與AI伺服器所有生產環節的優勢，更是近年資通訊系統組裝產業從大陸移往新興世界工廠的主力。在美中供應鏈國安思維崛起之際，台商首當其衝，正從過去的左右逢源走向如今的左右為難。